認股證及牛熊證教學文章 大市高位部署遠收回熊證 可考慮20,000兌1低面值選擇

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大市高位部署遠收回熊證 可考慮20,000兌1低面值選擇

恆指由上月低位21,000點不經不覺已大幅反彈至24,500點之上,累積反彈幅度超過3,000點,現處於逾1個月的高位。由於累升幅度大兼位處近期高位,不少資金入場利用熊證作部署指數見頂回落。事實上,過去一週最多資金流入的產品是恆指熊證,以上週一至本週一計有近1.7億元流入,比第二大資金流入的小米牛證金額多出10倍,可見資金明顯集中於恆指熊證之上。

不過,筆者又觀察到不少投資者部署淡倉時又不敢過於進取,於是選擇一些收回價較遠的熊證。投資者選擇收回價較遠熊證時,可能會留意到部份熊證的面值較高,以行使價距離現貨有2,000點(即收回價約26,500點)的產品為例,部分10,000兌1的熊證面值已經高於0.25元。投資者如想找收回價較遠的產品以減低收回風險,但又介意產品面值高的話,可以轉而留意換股比率20,000兌1的產品。在相同收回水平之下,20,000兌1證的面值是10,000兌1證約一半,而同時槓桿是沒有改變的,因此這類產品適合持倉過夜甚至更長時間部署淡倉的投資者而設。

當然,10,000兌1證仍然是最主流的選擇,始終敏感度較高(約10點跳一格),但投資者如希望選擇收回價較遠但面值較低的產品,20,000兌1亦是合理的選擇。例如可留意恆指熊62738,收回價26,500點,槓桿比率9.4倍;或恆指熊54540,收回價26,000點,槓桿比率11.6倍,都是遠收回價、20,000兌1比率的選擇。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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